Jenis-jenis Keputusan Investasi Modal

      Keputusan investasi modal (capital investmen decisions) berkaitan dengan proses perencanaan, penetapan tujuan, dan prioritas, pengaturan pendanaan, dan penggunaan kriteria tertentu untuk memilih aktiva jangka panjang. Karena keputusan investasi modal menmpatkan sebagian sumber daya perusahaan pada resiko, sehingga keputusan investasi modal adalah keputusan yang amat penting yang diambil oleh para manajer.

Proses pengambilan keputusan investasi modal sering kali desebut sebagai penganggaran modal (capital budgeting). Jenis dari pengaggaran modal itu sendiri ada dua, yaitu; 

• Proyek Independen (Independent project)

 Adalah proyek investasi modal yang tidak berkaitan satu dengan yang lainnya. Jadi apabila ada proyek yang diterima atau ditolak tidak akan berpengaruh terhadap protek yang lainnya.

•            Proyek Saling Eksklusif (Mutualy exclusive project)

Proyek ini mengharuskan perusahaan untuk memilih salah satu alternatif yang saling bersaing untuk menyediakan jasa dasar yang sama. Penerimaan salah satu protek akan menghalangi proyek lainnya.

Keputusan investasi modal sering kali berkaitan dengan masalah investasi dalam aktiva modal jangka panjang. Pada umumnya investasi modal yang baik akan menghasilkan kembali modal awal sepanjang umurnya dan pada saat yang sama menghasilkan pengembalian yang cukup atas investasi awal. Jadi salah satu tugas manajer adalah memutuskan apakah suatu investasi modal akan menghasilkan kembali sumber daya awalnya atau tidak, dan memberikan pengembalian yang wajar.

Dengan membuat penilaian ini, seorang manajer dapat memutuskan diterima tidaknya proyek-proyek independen dan membandingakan proyek-proyek yang saling bersaing berdasarkan keunggulan ekonomisnya.

Untuk membuat keputusan investasi modal, seorang manajer harus mengestimasi jumlah dan waktu arus kas, menilai resiko investasi, dan mempertimbangkan dampak proyek terhadap laba perusahaan. Para manajer juga harus menetapkan tujuan dan prioritas dari investasi modal serta harus mengidentifikasi beberapa kriteria dasar atas penerimaan dan penolakan investasi yang diusulkan.

Ada beberapa metode yang digunakan oleh manajer untuk menunjukan mana proyek yang harus diterima dan mana yang harus ditolak, diantaranya adalah metoda non-diskonto dan metoda diskonto.

Model Nondiskonto

Model dasar untuk keputusan investasi modal dapat diklasifikasikan menjadi dua kategori utama, model nondiskonto dan model diskonto. Model nondiskonto (nondiscounting models) mengabaikan nilai waktu uang, sedangkan diskonto (discounting models) mempertimbangkan secara eksplisit.

·         Periode Pengembalian

Periode pengembalian (payback periods) adalah waktu yang dibutuhkan perusahaan untuk memperoleh kembali investasi awalnya. Apabila arus kas dari suatu proyek diasumsikan tetap jumlahnya, maka rumus berikut dapat digunakan:

Periode Pengembalian = Investasi awal/Arus kas tahunan

Akan tetapi, jika arus kas tidak tetap jumlahnya maka perioda pengembalian dihitung dengan menambahkan arus kas tahunan sampai waktu ketika investasi awal diperoleh kembali.

Salah satu cara untuk menggunakan perioda pengembalian adalah dengan menetapkan suatu perioda pengembalian maksimum pada seluruh proyek dan menolak setiap proyek yang melewati tingkat ini. Dan perioda pengembalian ini dapat digunakan sebagai ukuran dari resiko, dengan pengertian bahwa semakin lama suatu proyek menghasilkan uang semakin beresiko proyek tersebut.

Perioda pengembalian dapat digunakan untuk memilih alternatif-alternatif yang saling bersaing. Menurut pendekatan ini, investasi dengan perioda pengembalian terpendek lebih disukai dari pada investasi dengan periode pengembalian yang lebih panjang. Berikut adalah beberapa hal yang dapat diambil oleh para manajer dengan menggunakan metoda non diskonto perioda pengembalian:

1.      Membantu mengendalikan resiko yang berhubungan dengan ketidakpastian arus kas masa depan.

2.      Membantu meminimalkan dampak investasi terhadap masalah likuiditas perusahaan.

3.      Membantu mengendalikan resiko keuangan.

4.      Membantu mengandalikan pengaruh investasi terhadap ukuran kinerja.

Namun, penggunaan perioda pengembalian kurang dapat dipertahankan karena ukuran ini memiliki dua kelemahan utama, yaitu;

1.      Mengabaikan kinerja investasi yang melewati perioda pengembalian

2.      Mengabaikan nilai waktu uang

·         Tingkat Pengembalian Akuntansi

Tingkat pengembalian akuntansi merupakan model non diskonto kedua yang umum digunakan. Tingkat pengembalian akuntansi mengukur pengembalian atas suatu proyek dalam kerangka laba, bukan dari arus kas proyek.

Rumus perhitungan tingkat pengembalian akuntansi adalah sebagai berikut :

Tingkat pengembalian akuntansi =                         Laba rata-rata

                                                         Investasi awal atau investasi rata-rata

Investasi dapat didefinisikan sebagai investasi awal atau investasi rata-rata. Jika I adalah investasi awal, S adalah nilai sisa (salvage value). Dengan asumsi investasi dikonsumsi secara merata, investasi rata-rata dapat didefinisikan sebagai berikut.

Investasi rata-rata = (I + S)/2

Asumsikan Divisi IV dari Honley Medical melakukan investasi dengan biaya $100.000. Umur investasi lima tahun dengan kas: $30.000, $30.000, $40.000, $30.000, $50.000. biaya tersebut tidak memiliki nilai sisa setelah lima tahun dan semua pendapatan yang diperoleh dalam satu tahun tertagih pada tahun tersebut.

      Total arus kas selama lima tahun adalah $180.000, hal ini berarti arus kas rata-rata $36.000 ($180.000/5). Penyusutan rata-rata $20.000 ($100.000/5).laba bersih rata-rata $16.000 ($36.000-$20.000). Dengan menggunakan laba bersih rata-rata dan investasi awal , diperoleh tingkat pengembalian akuntansi 16 persen ($16.000/$100.000). Jika investas rata-rata yang digunakan sebagai pengganti ivestasi awal, maka tingkat pengembalian akuntansi menjadi 32 persen ($16.000/$50.000)

Model Diskonto

Model ini secara eksplisit mempertimbangkan nilai waktu dari uang dan memasukan konsep diskonto arus kas masuk dan arus kas keluar.

·         Definisi Nilai Sekarang Bersih (NPV)

Nilai sekarang bersih (net present value) merupakan selisih Antara nilai sekarang dari arus kas masuk dan arus kas keluar yang berhubungan dengan suatu proyek

      NPV     = [(∑ CF_t  / (1 + i)^t] – I

                  = [∑ CF_tdf_t] – I

                  = P – I

Di mana :

I     = Nilai Sekarang dari biaya proyek

CF_t  = Arus kas masuk yang diterima dalam perioda t , dengan t= 1

n    = Umur manfaat proyek

i     = Tingkat pengembalian yang diminta.

t     = Perioda waktu

P    = Nilai sekarang dari arus kas masuk proyek di masa depan.

df_t    = 1/(1 + i)^t, factor diskonto

Nilai NPV positif menandakan bahwa :

1.      Investasi awal telah tertutupi

2.      Tingkat pengembalian yang diperlukan telah dipenuhi

3.      Pengembalian yang melebihi (1) dan (2) telah diterima.

Jadi jika NPV lebih besar dari pada nol maka investasi itu menguntungkan dan dapat diterima. Begitu sebaliknya apabila kurang dari nol.

Contoh Illustrasi Nilai Sekarang Bersih

Divisi produk khusus dari Honley Medical sedang mengembangkan instrumen tekanan darah. Manajer pemasaran tertarik dengan prospek produk tersebut setelah menyelesaikan suatu penelitian pasar secara mendalam yang mengungkapan pendapatan tahunan diharapkan $300.000. Peralatan untuk membuat instrumen membutuhkan biaya $$320.000, siklus hidup produk lima tahun. Setelah lima tahun peralatan dijual $40.000. Modal kerja diperkirakan bertambah $40.000. Beban operasional kas tahunan diperkirakan $180.000, tingkat pengembalian yang diminta 12 persen haruskah Honley Medical memproduksi instrumen baru tersebut?

Langkah 1: Identifikasi arus kas
Tahun	Uraian	Arus kas
0 1-4 5	peralatan        modal kerja       total pendapatan     beban operasi      total pendapatan     beban operasional nilai sisa perolehan model kerja                   total	$(320.000)     (40.000) $(360.000)  $300.000 (180.000) $120.000  $300.000 (180.000) 40.000     40.000  $200.000

Langkah 2A: analisis NPV
Tahun	Arus kas a	Faktor Diskontob		Nilai sekarang
0 1 2 3 4 5 NPV	$(360.000)    120.000    120.000    120.000    120.000     200.000	1,000 0,893 0,797 0,712 0,636 0,567		$(360.000)    107.160      95.640      85.440      76.320   113.400 $117.960
Langkah 2B: Analisis NPV
Tahun	Arus kasa		Faktor diskontob		Nilai sekarang
0 1-4 5 NPV	$(360.000)   120.000   200.000		1,000 3,037 0,567		$(360.000)    364.440      113.400     $117.840

Tingkat Pengembalian Internal

Model diskonto lainnya adalah metode tingkat pengembalian internal. Tingkat pengembalian internal (internal rate of return--IRR) adalah suku bunga yang mengatur nilai sekarang dari arus kas masuk proyek sama dengan nilai sekarang dari biaya proyek tersebut. Dengan kata lain, IRR adalah suku bunga yang mengatur NPV proyek  sama dengan nol. Persamaan berikut dapat digunakan untuk menentukan IRR proyek.

I - ∑ CF_t / (1 + i)^t

Pasca Audit Proyek

Unsur penting dalam proses investasi modal adalah analisis lebih lanjut terhadap proyek modal segera setelah proyek diimplementasikan. Analisis ini disebut pascaaudit. Pascaaudit membandingkan manfaat aktual dengan manfaat yang diestimasi dan biaya operasional aktual dengan biaya operasional yang diestimasi. Pascaaudit mengevaluasi hasil keseluruhan investasi dan mengusulkan tindakan perbaikan bila diperlukan.

Manfaat Pascaaudit

Perusahaan yang melakukan pascaaudit terhadap proyek modal mendapatkan beberapa manfaat :

1.      Dengan mengevaluasi profitabilitas, pascaaudit menjamin bahwa sumberdaya digunakan secara bijaksana. Jika proyek berjalan dengan baik, maka hal itu mungkin memerlukan dana tambahan dan perhatian extra. Jika proyek tidak berjalan dengan baik, maka tindakan perbaikan mungkin diperlukan untuk meningkatkan kinerja atau menghentikan proyek.

2.      Dampaknya terhadap prilaku manajer. Jika manajer melakukan penghitungan atas hasil pengambilan keputusan investasi modal, mereka cenderung membuat keputusan untuk kepentingan terbaik perusahaan. Sebagai tambahan, pascaaudit menyediakan umpan balik kepada manajer yang dapat membantunya memperbaiki pengsmbilan keputusan di masa dating

Proyek Saling Eksklusif

Kebanyakan keputusan investasi modal berkaitan dengan proyek saling eksklusif. Bagaimana analisis NPV dan IRR digunakan untuk memilih diantara proyek yang saling bersaing merupakan pertanyaan menarik

NPV Dibandingkan dengan IRR

Baik NPV maupun IRR menghasilkan keputusan yang sama bagi proyek independen. NPV berbeda dengan IRR dalam dua hal, yaitu :

1.      NPV mengasumsikan bahwa setiap arus kas masuk yang diterima diinvestasikan kembali pada tingkat pengembalian yang diperlukan.

2.      Metode NPV mengukur proftabilitas dalam nilai absolut, sementara metode IRR mengukur profitabilitas dalam nilai relatif.

Perhitungan dan Penyeuaian Arus Kas

Ada dua langkah yang diperlukan untuk menghitung arus kas :

1.      Peramalan pendapatan, beban, dan pengeluaran modal.

2.      Penyesuaian arus kas kotor dengan inflasi dan pajak. Peramalan arus kas merupakan hal teknis dengan berbagai persyaratan dan metodeloginya dipelajari secara khusus dalam penelitian pemasaran, ilmu manajemen, dan statistik.

Investasi Modal: Lingkungan Manufaktur yang Canggih

Dalam lingkungan manufaktur yang canggih, investasi jangka panjang pada umumnya berkaitan dengan otomatisasi pabrik. Banyak manfaat yang dapat direalisasikan dengan merancang ulang dan menyederhanakan proses manufaktur saat ini. Akan tetapi, setelah manfaat dari desain ulang dan penyederhanaan dicapai, akan menjadi nyata bahwa otomatisasi dapat menghasilkan manfaat tambahan.

Meskipun analisis arus kas diskonto (dengan menggunakan nilai sekarang bersih dan tingkat pengembalian internal) tetap unggul dalam keputusan investasi modal, lingkungan manufaktur yang baru meminta perhatian yang lebih bagi penggunaan input dalam model arus kas diskonto.

Bagaimana Investasi Dibedakan

Investasi dalam proses manufaktur yang terotomatisasi adalah jauh lebih kompleks dibandingkan investasi dalam peralatan manufaktur standar di masa lalu. Bagi peralatan standar, biaya langsung akuisisi mencerminkan investasi yang sebenarnya. Biaya sampingan kadang terabaikan, padahal jumlahnya bisa jadi cukup besar.

Bagaimana Estimasi Arus Kas Operasional Dibedakan

Penghematan biaya tenaga kerja langsung sering digunakan sebagai justifikasi utama untuk melakukan otomatisasi. Dalam analisis investasi modal tradisional, manfaat yang tak berwujud dan penghematan tak langsung sering diabaikan. Akan tetapi, dalam keputusan otomatisasi, manfaat tak berwujud dan tak langsung dapat cukup berpengaruh  dan merupakan hal yang sangat penting bagi kelangsungan hidup proyek. Kualitas yang lebih baik, lebih dapat diandalkan, mengurangi waktu tenggang, meningkatkan kepuasan pelanggan, dan meningkatkan kemampuan untuk mempertahankan pangsa pasar semuanya merupakan manfaat tak berwujud namun penting dalam sistem manufaktur yang canggih.

Nilai Sisa

Nilai sisa atau nilai akhir sering diabaikan dalam keputusan investasi. Alasan yang biasa dikemukakan adalah karena sulitnya mengestimasi nilai sisa. Karena ketidakpastian ini, dampak nilai sisa sering diabaikan. Namun, pendekatan tersebut mungkin tidak bijaksana karena nilai sisa dapat menghasilkan perbedaan keputusan Antara melakukan investasi atau tidak. Dengan memperhatikan ketatnya persaingan, perusahaan tidak boleh membuat keputusan yang tidak tepat (merugikan).

untuk mengilustrasikan pengaruh potensial dari ilai akhir, asumsikan arus kas operasional tahunan setelah pajak dari proyek yang ditunjukkan pada tampilan sebelumnya adalah $ 3,1 juta, bukan $ 4 juta. Nilai sekarang bersih tanpa nilai sisa adalah sbb:

Nilai sekarang ($ 3.100.000 x 5,65)                $ 17.515.000

Investasi                                                             18.000.000

            Nilai sekarang bersih                          $     (485.000) 

Tanpa nilai akhir, proyek akan ditolak. Namun, nilai sekarang bersih dengan nilai sisa sebesar $ 2 juta merupakan hasil yang positif. Hal itu berarti investasi perlu dilakukan

Nilai sekarang ($ 3.100.000 x 5,65)                            $ 17.515.000

Nilai sekarang ($ 2.000.000 x 0,322)                                   644.000

Investasi                                                                        (18.000.000)

            Nilai sekarang bersih                                      $      159.000

Namun, bagaimana jika nilai sisa lebih kecil dari yang diharapkan? Misalkan, kemungkinan hasil terburuk adalah nilai sisa sebesar $ 1.600.000? Apa pengaruhnya terhadap keputusan yang diambil? NPV dapat dihitung kembali berdasarkan skenario baru ini

Nilai sekarang ($ 3.100.000 x 5,65)                            $ 17.515.000

Nilai sekarang ($ 1.600.000 x 0,322)                                  515.200

Investasi                                                                      (18.000.000)

            Nilai sekarang bersih                                      $       30.200

Jadi menurut skenario pesimistis ini, NPV masih positif. Hal itu menggambarkan bagaimana analisis sensitivitas dapat digunakan dalam kaitannya dengan ketidakpastian mengenal nilai sisa. Analisis ini juga dapat digunakan untuk variabel arus kas lainnya.

Tingkat Diskonto

Jangan terlalu konservativ terhadap diskonto yang ternyata dapat membahayakan. Secara teori, jika arus kas masa depan diketahui dengan pasti, maka tingkat diskonto yang tepat merupakan biaya modal perusahaan. Dalam prakteknya, arus kas masa depan tidak pasti dan manajer sering memilih tingkat diskonto lebil tinggi daripada biaya modal untuk menghindari ketidak pastian tersebut. Jika tingkat diskonto yang dipilih terlalu tinggi, maka akan membiaskan proses pemilihan investasi jangka pendek.

sumber :http://jibonk168.blogspot.co.id/2013/06/keputusan-invetasi-modal.html

ANALISIS SUMBER DAN PENGGUNAAN KAS

1.      Sifat Laporan Sumber Dan Penggunaan Kas

Sifat laporan perubahan modal kerja adalah memberikan ringkasan transaksi keuangan selama satu periode dengan menunjukkan sumber dan penggunaan modal kerja dalam periode tersebut, modal kerja meliputi seluruh aktiva lancer atau aktiva lancer dikurangi utang lancer. Jadi, yang dilaporkan adalah perubahan aktiva lancar dan utang lancar serta sebab-sebab perubahan tersebut atau sumber dan penggunaannya. Tekanan yang diberikan dalam laporan ini adalah perubahan modal kerja atau aktiva lancer dan utang lancer secara keseluruhan dan tidak akan menunjukkan jumlah uang yang telah diterima atau dikeluarkan selama periode tersebut. 

Sumber penerimaan kas dalam suatu perusahaan pada dasarnya dapat berasal dari :

a.       Hasil penjualan investasi jangka panjang, aktiva tetap baik yang berwujud mapun yang tidak berwujud (Intangibel Assets) atau adanya penurunan aktiva tidak lancer yang diimbangi dengan penambahan kas.

b.      Penjualan atau adanya emisi saham maupun adanya penambahan modal oleh pemilik perusahaan dalam bentuk kas.

c.       Pengeluaran surat tanda bukti utang, baik jangka pendek (wesel) maupun utang jangka panjang (utang obligasi, utang hipotik, atau utang jangka panjang lainnya) serta bertambahnya utang yang diimbangi dengan penerimaan kas.

d.      Adanya penerimaan kas karena sewa, bunga atau dividen dari investasinya, sumbangan ataupun hadiah maupun adanya pengembalian kelebihan pembayaran pajak pada periode sebelumnya.

e.       Adanya penurunan atau berkurannya aktiva lancar selain kas yang diimbangi denagn penerimaan kas pembayaran, berkurangnya persediaan barang dagangan karena adanya penjualan secara tunai, adanya penurunan surat berharga (efek) karena ada penjualan dan sebagainya.

f.       Keuntungan dari operasi perusahaan, apabila perusahaan memperoleh keuntungan neto dari operasinya berarti ada tambahan dana dari perusahaan yang bersangkutan.

2.      Penggunaan Kas

a.       Pembelian saham atau obligasi sebagai investasi jangka panjang atau jangka pendek serta pembelian aktiva tetap lainnya.

b.      Penarikan kembali saham yang beredar maupun adanya pengembalian kas perusahaan oleh pemiliki perusahaan.

c.       Pelunasan pembayaran angsuran utang jangka pendek maupun utang jangka panjang.

d.      Pembelian barang secara tunai, adanya pembayaran biaya operasi yang meliputi upah dan gaji, pembelian supplies kantor, pembayaran sewa, bunga, premi asuransi.

e.       Pengeluaran kas untuk pembayaran dividen (bentuk laba lainnya secara tunai), pembayaran pajak, denda-denda dan sebagainya.

f.       Adanya kerugian dalam operasi perusahaan. Terjadinya kerugian dalam operasi perusahaan mengakibatkan berkurangnya kas atau menimbulkan utang yaitu apabila diperlukan dana untuk menutup kerugian tersebut.

Transaksi-transaksi yang tidak mempengaruhi uang kas, antara lain sebagai berikut :

1.      Adanya pengakuan atau pembebanan depresiasi, amortisasi dan depresi terhadap aktiva tetap, intangible assets. Biaya depresiasi ini tidak memerlukan pengeluaran kas.

2.      Pengakuan adanya kerugian piutang baik dengan membentuk cadangan keurgian piutang maupun tidak dan pengahapusan piutang karena piutang tidak bisa ditagih lagi.

3.      Adanya penghapusan atau pengurangan nilai buku dari aktiva yang dimiliki dan pengehentian dari penggunaan aktiva tetap karena aktiva yang bersangkutan telah habis disusut atau tidak dapat dipakai lagi.

Tujuan penyusunan laporan sumber dan penggunaan kas adalah :

1.       Untuk mengetahui sumber kas yang diperoleh selama satu periode dan untuk para kas yang diterima tersebut. Hal tersebut sangat penting bagi banker’s dan para kreditor jangka pendek, karena dengan menganalisa sumber dan penggunaan kas dapat diketahui kebijaksanaan manajement dalam mengelola sumber daya yang dana yang ada.

2.        Maka akan diketahui atau dapat diperkirakan sumber kas dimasa yang akan datang. Bila pada point satu dan point dua digabung maka kreditor dapat mengetahui jaminan serta kemampuan membayaryang dapat diberikan oleh perusahaan yang bersangkutan.

Dalam menyusun laporan sumber-sumber dan penggunaan kas, dimana dana dalam artian kas memiliki langkah-langkah sebagai berikut :

a)      Mendaftar pos-pos neraca yang diperbandingkan antara dua titik waktu tertentu dalam kolom pertama dan kedua.

b)      Mendaftar pos-pos laporan laba rugi dari tahun yang diperbandingkan (current year).

c)      Tentukan kenaikan dan penurunan yang terjadi pada pos-pos neraca, tunjukkan dalam kolom ”Perubahan” debit dan kredit. Kolom perubahan debit untuk mencatat adanya kenaikan aktiva, penurunan utang dan modal serta bertambahnya biaya serta berkurangnya penhasilan. Sedangkan kolom kredit untuk mencatat penurunan aktiva, kenaikan utang dan modal, bertambahnya penghasilan dan berkurangnya biaya.

d)      Menganalisis perubahan-perubahan yang terjadi pada pos-pos neraca dan pos-pos laba rugi untuk menentukan adanya perubahan yang tidak mempengaruhi kas.

e)      Membuat jurnal penyesuaian dalam lembar kerja tersebut untuk menghilangkan akibat atau pengaruhtransaksi nonkas yang sudah dicatat dalam periode tersebut.

f)       Memindahkan saldo atau perubahan setelah disesuaikan (kecuali perubahan kas) Ke dalam kolom “Kenaikan dan Penurunan Kas” atau “Sumber dan Penggunaan Kas”. Penurunan aktiva (selain kas), kenaikan utang, modal dan penghasilan merupakan sumber kas, sedangkan kenaikan aktiva (selain kas), penurunan utang, modal dan kenaikan biaya merupakan penggunaan kas. Perubahan kas tidak perlu dipindahkan ke kolom sumber dan penggunaan kas karena perubahan kas inilah yang dianalisis, selisih jumlah kolom sumber kas dengan penggunaan kas harus sama dengan perubahan yang terjadi dalam pos “Kas”.

g)       Untuk penyusunan laporan sumber dan penggunaan kas datanya diambil dari dua kolom terakhir dari lembar kerja.

Contoh Kasus :

1.      Menyusun Laporan Perubahan Neraca :

Keterangan	Neraca	Neraca	Perubahan
	19 A	19 B	D                   K
Aktiva Pasiva	X X	X X

Penjelasan :

-        Kas (+) pada kolom perubahan                                                        Debet

-        Aktiva lancar lainnya (+) pada kolom perubahan                            Debet

-        Aktiva tetap (+) pada kolom perubahan                                          Debet

-        Cadangan depresiasi (-) pada kolom perubahan                              Debet

-        Hutang (-) pada kolom perubahan                                                   Debet

-        Modal (-) pada kolom perubahan                                                    Debet

-        Laba ditahan (-) pada kolom perubahan                                          Debet

Sebaliknya :

-        Kas (-) pada kolom perubahan                                                         Kredit

-        Aktiva lancar selain kas (-) pada kolom perubahan             Kredit

-        Aktiva tetap (-) pada kolom perubahan                                           Kredit

-        Cadangan depresiasi (-) pada kolom perubahan                              Kredit

-        Hutang (-) pada kolom perubahan                                                   Kredit

-        Modal (-) pada kolom perubahan                                                    Kredit

-        Laba ditahan (-) pada kolom perubahan                                          Kredit

Perubahan debet dan kredit harus menunjukkan jumlah-jumlah yang sama. Kemudian harus diperhatikan informasi yang datang dari statement rugi laba terutama yang menyangkut informasi besarnya laba netto yang diperoleh atau adanya pembayaran cash dividend dan lain sebagainya.

2.      Dari informasi-informasi ini dapatlah disusun laporan sumber dan penggunaan dana.

                                                           

Contoh perhitungan :

Untuk lebih jelas cara penyusunan, berikut ini akan diberikan contoh perhitungan dan cara melakukan analisa.

Perusahaan “ABC” mempunyai data neraca untuk tahun 1970 dan tahun 1971 sebagai berikut :

Tabel 1

Neraca per 31 Desember 1970

Debet		Kredit
Kas Effek Pihutang Barang Mesin Cadangan depresiasi Bangunan Cad.depresiasi Tanah Jumlah aktiva	Rp.    1.200,- Rp.    1.400,- Rp.    2.400,- Rp.    4.400,- Rp.    8.000,- Rp.    (800,-) Rp.    8.000,- Rp.  (1.200,-) Rp.    4.600,- Rp.  28.000,-	Hutang perniagaan Hutang wesel 10% obligasi Modal saham Surplus modal Laba ditahan/ Laba Tahun berjalan Jumlah Pasiva	Rp.    3.000,- Rp.    2.000,- Rp.    9.000,- Rp.  10.000,- Rp.    2.000,- Rp.    2.000,- Rp.  28.000,-

                                               

Tabel 2

Neraca per 31 Desember 1971

Debet		Kredit
Kas Effek Pihutang Barang Mesin Cadangan depresiasi Bangunan Cad.depresiasi Tanah  Jumlah aktiva	Rp.    1.400,- Rp.    1.000,- Rp.    2.000,- Rp.    5.200,- Rp.  10.000,- Rp.   (1200,-) Rp.    8.000,- Rp.  (1.800,-) Rp.    7.400,-     Rp.  32.000,-	Hutang perniagaan Hutang wesel 10% obligasi Modal saham Laba ditahan Surplus modal   Jumlah Pasiva	Rp.    2.000,- Rp.    2.400,- Rp.   12.000,- Rp.  10.000,- Rp.    3.600,- Rp.    2.000,- Rp.  32.000,-

Selama tahun 1971 perusahaan mendapatkan keuntungan netto sesudah pajak sebesar Rp. 3.000,- dan dibayarkan sebagai cash divident sebesar Rp. 1.400,-

Berdasarkan informasi tersebut, susunlah laporan sumber-sumber dan penggunaan dana perusahaan tersebut.

Pertama-tama harus disusun statement perubahan neraca sebagai berikut :

Tabel 3

	31/12/1970	31/12/1971	Perubahan
			D	K
Aktiva : Kas Effek Pihutang Barang Mesin Cadangan depresiasi Bangunan Cadangan Depresiasi Tanah Passiva : Hutang perniagaan Hutang wesel 10% obligasi Modal saham Surplus Modal Laba ditahan	1.200 1.400 2.400 4.400 8.000 (800) 8.000 (1.200) 4.600 28.000 3.000 2.000 9.000 10.000 2.000 2.000	1.400 1.000 2.000 5.200 10.000 (1.200) 8.000 (1.800) 7.400 32.000 2.000 2.400 12.000 10.000 2.000 3.600	200 - - 800 2.000 - 2.800 1.000 - - - -	- 400 400 - - 400 - 600 - - 400 3.000 - - 1.600
	28.000	32.000	6.800	6.800

Berdasarkan data informasi dari statement rugi laba yang dihubungkan dengan perubahan laba ditahan, maka disusunlah laporan sumber-sumber dan penggunaan dana yaitu :

Tabel 4

Sumber-sumber		Penggunaan
Dana berasal dari operasi : Keuntungan bersih Depresiasi Berkurangnya effek Berkurangnya pihutang Bertambahnya hutang Wesel Bertambahnya obligasi	Rp.    3.000,- Rp.    1.000,- Rp.       400,- Rp.       400,- Rp.       400,- Rp.    3.000,- Rp.    8.200,-	Cash dividends Bertambahnya mesin Bertambahnya tanah Bertambahnya barang Berkurangnya hutang perniagaan Bertambahnya kas	Rp.   1.400,- Rp.   2.000,- Rp.   2.800,- Rp.     800,- Rp.   1.000,- Rp.      200,- Rp.   8.200,-

Analisis :

Berdasarkan laporan sumber-sumber da penggunaan dana tersebut, sumber-sumber yang paling menonjol ialah berdasarkan keuntungan bersih Rp. 3.000,-, bertambahnya obligasi Rp. 3.000,- dan depresiasi Rp. 1.000,-, sedangkan penggunaan yang menonjol ialah pembayaran cash dividend Rp. 1.000,- bertambahnya mesin Rp. 2.000,- dan tanah Rp. 2.800,-.

 sumber :http://chesarinafarahsari.blogspot.co.id/2014/05/analisis-sumber-dan-penggunaan-kas.html